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科技新活力深天马A再扩产能显示面板产业结构升级开启?

发布时间:2022-05-18 05:39:58 来源:乐鱼全站app下载 作者:乐鱼手机最新版下载

  继TM18 OLED产线刚在年初完成产品点亮之后,国内显示面板龙头之一的深天马A(000050.SZ)于4月13日公告称,将牵手厦门多家公司投资建设一条8.6代a-Si和IGZO液晶面板线,以车载、IT显示屏(包括平板、笔电、显示器等)、工业品等显示应用为目标产品市场。详见《关于全资子公司厦门天马与合作方共同投资设立合资公司投建第8.6代新型显示面板生产线项目暨关联交易的公告》。

  公告称,根据天马微电子股份有限公司(以下简称“公司”)发展战略规划,公司拟通过全资子公司厦门天马微电子有限公司(以下简称“厦门天马”)与合作方厦门国贸控股集团有限公司(以下简称“国贸控股”)、厦门轨道建设发展集团有限公司(以下简称“轨道集团”)、厦门金圆产业发展有限公司(以下简称“金圆产业”)在厦门投资成立一家合资项目公司,建设一条月加工2250mm×2600mm玻璃基板12万张的第8.6代新型显示面板生产线亿元(人民币,币种下同)。合资项目公司注册资本198亿元,其中,厦门天马出资29.7亿元,持有合资项目公司15%股权;合作方合计出资168.3亿元,合计持有合资项目公司85%股权。

  深天马A表示,公司经过多年在显示行业的耕耘和积累,公司产线组合完善并不断加大对全球先进技术和高端产线的投入,已形成从无源、a-SiTFT-LCD、LTPSTFT-LCD到AMOLED的中小尺寸全领域主流显示技术布局,拥有从第2代至第6代TFT-LCD(含a-Si、LTPS)产线代AMOLED产线代AMOLED产线以及TN、STN产线。

  对促进平板显示产业的优化升级具有重要的意义。同时,也将提升显示产业链技术水平,增强产业综合竞争力。

  该项目主要技术为a-Si(非硅晶)与IGZO(铟镓锌氧化物)技术双轨并行,以车载、IT显示屏(包括平板、笔电、显示器等)、工业品等显示应用为目标产品市场。

  这次的项目应用,笔者关注到车载显示应用。车载显示是自动驾驶时代“人车交互”的重要接口。

  车载显示为何重要?智能座舱将雷达、传感器等装置收集到的信息实时投射于车载显示屏,同时驾驶员可通过智能触控、手势识别或语音指令等形式将命令传达给汽车,实现人机交互。而车载显示就是人机交互的中间“桥梁”,起到纽带的作用。中金预计至2025年,国内前装车载显示屏市场空间将增长至1400亿元,Mini背光短期是车载理想的显示升级方案,MicroLED则有望成为车载显示最终方案。

  公司车载业务覆盖了包括仪表、中控、HUD、后视镜、后座娱乐等在内的各类智能座舱产品,可以提供从面板、简单模组到复杂模组的仿真、设计、生产、服务等一站式一体化解决方案,持续支持车载客户在各细分领域的探索。

  公司2021年展出了自主研发的高对比度低功耗车规级Mini-LED产品,对比度超过1,000,000:1,其功耗相较于传统显示器节省超过60%;此外,公司还推出了全球首款70%透明度的小像素间距Micro-LED显示屏,也适用于车载领域。

  实际上,深天马A的这次扩产能并不是面板行业的“独家”,今年开年已经迎来了一波高端面板扩产潮。据深圳商报3月20日报道:2022年以来,广州华星建设8.6代氧化物半导体项目、LG显示广州新建一条8.5代OLED生产线以及天马厦门第六代柔性AMOLED产线正式点亮等,将覆盖大中小尺寸,剑指OLED、4K/8K、高阶IT面板等高端应用,显示产业或迎来结构升级之年。

  对于去年行业点评,另一家面板龙头京东方称,2021年,液晶面板行业在上半年延续了史上最长的景气周期。去年三季度以来,京东方积极调整液晶面板产品组合,同时,柔性OLED出货量快速提升,2021年12月单月出货量首次突破千万片。京东方还于去年提出“屏之物联”战略,物联网转型持续深化,“1+4+N”事业快速发展。

  对于今年行业情况,据财联社4月11日报道,日本瑞穗证券指出,今年三星将从京东方和华星光电采购650万块智能手机OLED面板,这一数目是去年采购量的8倍有余,去年为80万块。其中,三星将从京东方采购350万块OLED面板,从华星光电采购300万块。

  我们再从业绩看,笔者以扣非归母净利润的同比增长率,来比较几家面板龙头的情况,下图为2018-2021年的情况。可以看到这两年深天马A(下图蓝色条形)在该指标的表现并不好。2021年京东方A(下图红色条形)和TCL科技(下图绿色条形)的扣非净利润同比大幅增长。

  对于股价与业绩不匹配的问题,笔者采用京东方A最近的调研纪要中的相关问题。详见公告《2022年4月6日投资者关系活动记录表-1(2)》第94问题(下图)。有投资者提问:“公司股价和业绩的关联太低,是否公司市值就是这个价?”。

  对于面板行业的发展判断,海通证券指出,面板行业格局优化将带来长期增长。从供需的角度看,未来供给方面,产能不像过去集中大幅扩产,需求面积基本保持稳定增长,在一些成熟的应用场景增速可能较低,但新应用场景需求将会出现高增长,行业供需将保持动态平衡。

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